石化工業是中國臺灣省三大支柱產業之一，從業人員達70萬人以上，平均年產值占整體制造業之比重維持在7%左右水準，且產業關聯效果相當大，為臺灣重要關鍵性產業之一。

1949年，中油公司(即后來的臺灣中油)從上海遷往臺灣建設高雄煉油廠，臺灣省石化工業自此揭開序幕，之后由臺塑公司于1953年設立臺灣第一家PVC廠，開啟了民營企業投資石化工業的開端。

在此后60余年的發展過程中，通過石化下游加工業逆向整合中、上游石化原料行業，臺灣省建立了完整的石化工業體系。石化工業不僅是推動臺灣省經濟發展的關鍵性產業，同時還具有相當的國際競爭力。

臺灣省石化工業上游包括油氣勘探與生產、煉油和基本原料生產。其中，從事勘探與生產的企業僅臺灣中油一家，主要在海外與國際石油公司合作進行石油和天然氣的勘探開發，業務涉及美洲、亞太、非洲地區8個國家的22個區塊。從事原油煉制的企業共有兩家，臺灣中油和臺塑，共有4家煉油廠，總原油加工能力為6100萬噸/年，加工原油的來源主要依賴進口。

從事基本原料生產的也主要是臺灣中油和臺塑，兩家公司掌控了臺灣島內全部輕油裂解廠，分別位于高雄和云林麥寮地區。

中油系統的生產企業包括：臺聚、亞聚、臺氯、東聯、中纖、國喬、臺苯、大連、李長榮、臺灣中石化等30余家公司，主要產品包括ABS、TPE、PTA、LDPE、HDPE、VCM、EG、SM、EVA、PP、PS、AN、SBR、NBR、CPL等。臺塑系統主要生產企業除臺塑、南亞塑膠、臺化、臺塑石化(合稱“臺塑四寶”)外，還包括臺朔重工、臺灣小松電子、南亞科技等40余家公司，集中分布在臺塑石油化學中心(六烴)，分別從事煉油、石化、塑料原料、塑料二次加工、纖維及紡織、電子材料、機械產品之生產以及運輸業務。

臺灣省石化工業下游是指對石化產業中游原料產品進行加工，得到塑料制品、紡織制品、橡膠制品以及其他化學制品等的企業，目前已達到萬余家。